Inflacja w Polsce 2025. NBP podał najnowsze dane o wzroście PKB

Narodowy Bank Polski opublikował marcowy Raport o inflacji, przedstawiający prognozy dotyczące dynamiki cen oraz wzrostu gospodarczego w nadchodzących latach.

Według centralnej ścieżki projekcji inflacja w 2025 roku wyniesie 4,9 proc., osiągając najwyższy poziom w pierwszej połowie roku – 5,4 proc. w I kwartale i 5,2 proc. w II kwartale.

NBP przewiduje, że inflacja zacznie spadać w drugiej połowie 2025 roku, jednak ponownie wzrośnie pod koniec roku i utrzyma się na podwyższonym poziomie do II kwartału 2026 roku. Do celu inflacyjnego NBP (2,5 proc. +/- 1 pp) powróci dopiero w III kwartale 2026 roku i pozostanie w nim do końca horyzontu projekcji.

NBP wskazuje kilka kluczowych czynników, które będą wpływać na inflację w najbliższych latach. Wysoka inflacja bazowa utrzyma się, ponieważ mimo spadku dynamiki kosztów pracy, ceny usług kanalizacyjnych, wywozu śmieci oraz wody nadal będą rosły.

Wzrost akcyzy na wyroby tytoniowe spowoduje podwyżki cen używek. Oczekiwany jest także spadek cen żywności – w 2025 roku szczególnie widoczny w przypadku owoców, warzyw i masła. Dodatkowo zmiany regulacyjne wpłyną na ceny energii, które do II kwartału 2026 roku pozostaną na wysokim poziomie, a ich wyraźny spadek nastąpi dopiero w drugiej połowie roku.

NBP przewiduje, że wzrost PKB w 2024 roku wyniesie około 3 proc., a w 2025 roku przyspieszy do 3,7 proc. Głównymi czynnikami wspierającymi rozwój gospodarczy będą fundusze unijne z perspektywy finansowej 2021-2027 oraz środki z Krajowego Planu Odbudowy.

W dłuższej perspektywie tempo wzrostu gospodarczego będzie stopniowo spowalniać:

• 2026 rok – wzrost PKB na poziomie 2,9 proc.
• 2027 rok – wzrost PKB na poziomie 2,3 proc.

NBP wskazuje, że po zakończeniu wydatkowania środków unijnych, dynamika inwestycji zacznie się zmniejszać, co wpłynie na wolniejsze tempo wzrostu gospodarczego.

Według prognoz banku centralnego, w 2025 roku stopa bezrobocia powinna spaść, ponieważ przyspieszenie gospodarcze zwiększy zapotrzebowanie na pracowników. Jednak w latach 2026-2027 wzrost gospodarczy wyhamuje, co doprowadzi do ponownego wzrostu bezrobocia.

NBP podkreśla, że oprócz inflacji i sytuacji na rynku pracy, istotne będą także inne czynniki, takie jak:

• Wzrost realnej stopy procentowej – może ograniczać popyt konsumpcyjny.
• Ożywienie popytu krajowego – przyspieszenie importu wpłynie na bilans handlowy.
• Wahania cen surowców na rynkach światowych – mogą wpływać na tempo wzrostu cen energii i żywności.

NBP oczekuje, że gospodarka Polski nadal będzie rozwijać się stabilnie, choć na niektóre wskaźniki mogą mieć wpływ czynniki zewnętrzne, takie jak sytuacja gospodarcza w Europie i zmiany w polityce monetarnej.